东吴证券：有色金属行业跟踪周报：美国软着陆预期被进一步强化，日本维持宽松利率环境，海内外黄金价格上涨

投资要点回顾本周行情（12月18日-12月22日），有色板块本周上涨0.57%，在全部一级行业中涨幅靠前。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中工业金属板块上涨1.70%，能源金属板块上涨1.00%，小金属板块下跌0.98%，贵金属板块下跌1.22%，金属新材料板块下跌1.37%。工业金属方面，海外利率环境改善，国内存款利率下调为经济托底，工业金属价格表现良好，预计整体维持震荡行情。贵金属方面，美国软着陆预期被进一步强化，日本维持宽松利率环境，海内外黄金价格上涨，预计后续价格维持震荡上行走势。周观点：铜：供给预期收紧叠加美元下行，铜价环比上涨。本周伦铜、沪铜价格环比上涨。截至12月22日，伦铜报收8,570美元/吨，周环比上涨0.53%；沪铜报收69,040元/吨，周环比上涨0.60%。供给端，本周进口铜精矿TC价格持续走跌至68.5美元/吨。周内电解铜供应出现短暂紧张状态。甘肃地震对周边铜炼厂生产并无直接影响,但由于西北持续大雪,运输有所延迟，此外红海危机使得海运费上涨，铜矿供给存在紧缩预期；需求方面，淡季效应显著，叠加铜价高位震荡，国内去库预期渐弱，后续进口铜陆续流入市场，垒库