华安证券：登海种业（002041）-玉米种子业务稳健增长，费用优化成效显著

登海种业(002041)主要观点：2022年公司实现归母净利润2.53亿元，同比增长8.8%公司发布2022年年报：2022年公司实现收入13.26亿元，同比增长20.5%，归母净利润2.53亿元，同比增长8.8%。2022Q4公司实现收入7.63亿元，同比增长29.5%，归母净利润1.41亿元，同比增长21.4%。其中，母公司实现营业收入5.96亿元，同比增长24.1%，实现净利润1.87亿元，同比下降21.3%，主要系公司营业成本增长叠加计提长期股权投资减值准备所致。玉米种子业务稳定增长，子公司盈利能力持续改善2022年公司玉米种子业务实现收入11.75亿元，同比增长20.1%，毛利率33.2%，同比下滑4.9个百分点，主要系2022年制种成本快速上涨叠加种子市场同质化竞争所致；小麦种子业务实现收入0.89亿元，同比增长47.3%，主要系粮价持续高位，优质种子需求旺盛所致。2022年子公司登海先锋实现净利润0.53亿元，同比增长220.4%，盈利能力持续改善。预付账款大幅增加，费用优化成效显著2022年期末公司合同负债4.57亿元，预付账款1.45亿元，较期初增长448.7%，主要