国金证券：南微医学（688029）-可视化新品实现放量，一季度经营快速修复

南微医学(688029)业绩简述4月25日，公司发布2022年年度报告及2023年第一季度报告。2022年公司实现收入19.80亿元，同比+2%；实现归母净利润3.31亿元，同比+2%；实现扣非归母净利润2.99亿元，同比+9%。分季度来看，2022Q4实现收入4.68亿元，同比-16%；归母净利润1.04亿元，同比+36%；扣非归母净利润0.83亿元，同比+23%。2023Q1公司实现收入5.50亿元，同比+24%；归母净利润1.01亿元，同比+134%；扣非归母净利润0.99亿元，同比+131%。经营分析整体经营稳中有升，可视化新品快速放量。2022年公司虽然内镜耗材品种出现一定下滑，可视化新产品依然带动公司实现了业务增长。可视化产品实现收入1.90亿元，同比+1851%。公司以胆道镜在消化领域内的临床试用、多中心研究、学术推广等为契机，目前已基本完成一次性内镜在消化领域的营销布局，实现100多家医院装机，一次性胆道镜品种全年实现快速放量。坚持创新技术研发，一次性内镜技术拓展顺利。公司全年研发费用率8.4%，同比+0.5pct。公司在研发方面聚焦一次性内镜技术，一次性胆道镜延伸产品