浙商证券：三一重工一季度点评报告：一季度盈利能力提升明显，工程机械龙头业绩有望拐点向上

三一重工(600031)事件：三一重工发布2023年一季报。投资要点一季度扣非归母净利润增长32%，毛利率提升明显，业绩符合市场预期。2023年一季度营收179.97亿元，同比下滑11.25%，归母净利润15.12亿元，同比下滑4.92%，扣非归母净利润14.38亿元，同比增长32.11%，业绩释放明显。毛利率27.6%、同比提升5.43pct，提升幅度较大，净利率8.78%，同比提升0.6pct。期间销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为7.23%、4.01%、7.82%、-0.52%，同比提升0.54pct、0.76pct、0.8pct、-0.15pct。2023年一季度扣非归母净利润大幅增长及盈利能力提升主要系国四机型提价、原材价格下降及海运费有所回落，叠加公司内部降本增效所致。行业需求边际改善、更新需求见底，叠加出口高景气，公司业绩有望拐点向上3月我国房屋新开工面积累计同比下滑19.2%；基建投资累计同比增10.82%，总体企稳，随着项目开工提速，需求边际将逐步改善。按挖机8年更新高峰期测算，国内挖机更新需求2023年有望触底，叠加出口有望保持高增长，以挖机为代表