中银证券：房地产公募基金一季报点评：2023Q1公募基金对地产持仓比例持续下降，偏好优质区域深耕型房企

核心观点公募基金地产持仓持续下降。2023Q1全市场和公募基金口径对房地产行业配置比例分别为1.89%和1.19%，分别较2022Q4下降0.29、0.43个百分点，连续两个季度有所下降，相对配置比例(-0.70%)连续13个季度处于低配状态，低配幅度环比上个季度扩大0.13个百分点，在19个大类行业排名第13，与上一季度持平。2023Q1末房地产板块的公募基金持仓总市值为765亿元，环比下降23.6%，市值连续两个季度环比有所下降。头部房企持仓集中度下降，但CR20持股集中度提升。2023Q1末持仓市值前五的个股分别为保利发展、招商蛇口、万科A、华发股份、中国海外发展，均为头部龙头房企或央国企，持仓市值分别为175.6、70.2、64.8、34.2、29.2亿元，占板块持仓总市值的比重合计达48.9%，环比下降3.2个百分点，龙头房企持仓集中度连续两个季度有所下跌。CR10、CR20持仓总市值占比分别为59.2%和65.7%，环比分别提升了0.9和2.1个百分点，但仍低于2022Q3末的62.2%和67.1%。从重仓持股的基金数量来看，一季度公募基金重仓地产股数量整体减少。2023Q