华安证券：芒果超媒（300413）-23Q1归母净利润实现正增长，23年内容储备丰富且招商表现强劲

芒果超媒(300413)事件2022年，公司实现营收137.04亿元（yoy-10.76%）；实现归母净利润18.25亿元（yoy-13.68%）；2023年一季度，公司实现营收30.56亿元（yoy-2.16%）；实现归母净利润5.45亿元（yoy+7.39%）。核心业务侧：核心业务具备韧性，会员业务与运营商业务稳健增长2022年，公司核心业务芒果TV互联网视频业务实现收入104.18亿（yoy-7.49%），主要系广告业务承压所致。芒果TV互联网视频业务包括广告业务、会员业务、运营商业务。1）22年广告业务实现营业收入39.94亿元（yoy-26.77%），主要是广告主投放需求受到疫情影响，但公司广告收入降幅较上半年有所收窄（22H1广告收入同比下降31.2%，达21.6亿）。在广告行业低景气度的情况下，公司将联合招商机制从单平台的内容营销升级为双平台、多圈层、全链路的立体营销体系，并上线超级秀、裸眼3D秀等广告新形式，22H2新拓展非贴片类广告品牌32个，实现非贴片硬广增收；3月16日开播的《声生不息·宝岛季》延续了《港乐季》强劲的招商趋势，获得7个品牌赞助。2023年，广告主投