德邦证券：从上海车展看动力电池发展：降本增效是主旋律

投资要点：上海车展预示新能源主力时代开启，产业链多维竞争加剧。车展情况反映新能源取代燃油车为大势所趋。1）从量上看：新能源车辆新车占比占绝对优势。整车展区共展示车辆1413辆，新能源展车513台。其中全球首发新车157辆，包括93辆首发车和64辆概念车，新车中约三分之二是新能源。2）从车展内容发布上看：一方面，自主品牌发布多款重磅车型。另一方面，跨国车企与合资品牌的电动化转型决心坚定。汽车行业正在经历行业生态链的转变，带动上游零部件供应商多维竞争加剧。作为新能源汽车核心零部件“三电”之一，动力电池面向多元化应用场景的竞争持续升温。动力电池新品争相落地，降本增效是行业主旋律。1）宁德时代：零碳战略引领企业整体发展趋势，凝聚态电池单体能量密度达500Wh/kg；2）蜂巢能源：“龙鳞甲”电池性能、安全性、生产效率上综合表现突出，飞叠技术引入使得成本端进一步突破；3）欣旺达：“闪电电池”方形款10分钟充电20%-80%SOC，实现全球首款超快充动力电池量产，圆柱闪充电池能量密度320Wh/kg；4）亿纬锂能：4695大圆柱电池制造工艺路径缩短30%，未来可实现能量密度350Wh/kg且20%充