民生证券：中航高科（600862）-2023年一季报点评：发挥航空新材料产业优势；盈利能力持续改善

中航高科(600862)事件：公司4月25日发布2023年一季报，1Q23实现营收12.5亿元，同比增长8.4%；归母净利润3.34亿元，同比增长14.9%；扣非净利润3.26亿元，同比增长13.1%。业绩表现符合此前市场预期。持续聚焦核心主业；强化航空新材料产业优势。分产品看，1Q23：1）航空新材料：实现营收12.4亿元，YoY+9.6%，其中，航空工业复材营收同比增长10.3%，主要系主要产品交付增长所致；实现归母净利润3.5亿元，YoY+12.6%，其中，航空工业复材归母净利润同比增长14.1%，主要系航空复合材料产品交付增长所致；2）装备：实现营收693万元，YoY-57.6%，主要系专用装备同比减少所致；实现归母净利润-823万元，上年同期为-1223万元，同比减亏主要系公司强化成本费用管理、减员增效所致。公司坚持聚焦主业发展，航空工业复材持续优化预浸料生产管理，持续推进新产线验证。持续加大研发投入；经营活动净现金流改善明显。1Q23毛利率为40.5%，同比提升3.2ppt；净利率为26.5%，同比提升1.3ppt。1Q23期间费用率同比增加2.0ppt至9.2%：1）销售