信达证券：羚锐制药（600285）-Q1扣非归母净利润增长亮眼，贴剂增长较快

羚锐制药(600285)事件：羚锐制药发布2022年报，2022年公司实现营业收入30.02亿元（+11.45%），实现归母净利润4.65亿元，同比增加28.71%；此外，公司发布2023年一季度报告，公司实现营业收入7.89亿元，同比上升15.62%;实现归母净利润1.44亿元，同比上升10.30%;实现扣非归母净利润1.38亿元，同比上升31.71%。点评：2022年业绩稳健增长，23Q1扣非归母净利润增长亮眼。据公司2022年报，2022年公司实现营业收入30.02亿元（+11.45%），主要系公司积极加强销售渠道的拓展，加快推进潜力市场的开发，贴剂营业收入同比增长17.86%，片剂、软膏剂营业收入较同期分别增长31.50%、23.56%，酊剂销量407.07万瓶，较上年增长25.83%，公司贴剂收入增长主要受益于通络祛痛膏、壮骨麝香止痛膏、退热贴、舒腹贴膏等产品的销售带动。据公司一季报，2023Q1公司实现营收7.89亿元（+15.62%），扣非归母净利润1.38亿元（+31.71%），归母净利润增速低于收入增速主要系2022Q1其他收益和投资收益基数较高所致。?持续扩大“通络