信达证券：通合科技（300491）-海外出口催化，业绩有望高增长

通合科技(300491)公司发布2022年报和2023年一季报：2022年实现收入6.39亿元，同比增长51.79%，实现归母净利润0.44亿元，同比增长36.36%，实现扣非后归母净利润0.31亿元，同比增长35.04%；2023Q1实现收入1.19亿元，同比增长78.40%，实现归母净利润0.16亿元，同比增长290.76%，实现扣非后归母净利润0.04亿元，同比增长145.23%。受益于充电桩景气度提升，公司整体业绩高增长。分业务来看，2022年公司新能源汽车行业实现收入3.5亿元，同比增长158.15%；电力行业实现收入1.2亿元，同比增长3.27%，军工等行业实现收入1.5亿元，同比增长2.01%。参考充电联盟预测，2023年国内充电基础设施增量为437.5万台，其中直流充电桩41万台，我们认为国内充电桩高景气有望为公司业绩持续贡献增长动力。看好海外出口增长带来的盈利提升。面对快速增长的海外市场，公司进行有针对性的研发和全面的市场开拓。报告期内，公司深耕原有市场，采取直销的模式，加大对俄语区、印度、东南亚等国家或地区客户的开拓力度，不断推出有竞争力的充电模块，和核心大客户建立