华西证券：登康口腔（001328）-Q1业绩符合预期，抗敏感龙头持续发力

登康口腔(001328)事件概述公司发布2023年一季报，报告期内公司实现营收3.43亿元，同比+10.65%；实现归母净利润0.32亿元，同比+13.54%；实现扣非净利润0.28亿元，同比+13.32%。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为0.04亿元，比去年同期+107.64%，主要系本期收到的货款增加以及相应经营性支出减少所致。分析判断:收入端：营收端保持稳定增长2023年Q1，公司实现营收3.43亿元，同比+10.65%，公司凭借成人领域“冷酸灵”、儿童领域“贝乐乐”、高端领域“医研”和“萌芽”等多领域品牌布局把握市场发展先机，而公司核心品牌冷酸灵通过持续研发投入和围绕场景创新，把产品力作为品牌发展根基；同时，公司通过国民节日营销、国潮IP联名以及代言人年轻化等营销策略，把营销力作为品牌发展动力，从而赋予品牌新活力，品牌知名度不断获得市场认可。利润端：毛利率有所上升，期间费用率略有上升盈利能力方面来看：2023年Q1，公司实现毛利率41.26%，同比+0.58pct；公司实现净利率9.42%，同比+0.24pct，盈利能力实现进一步提升。费用端来看：2023年Q1，公司期