民生证券：广和通（300638）-2022年年报&2023年一季报点评：Q1业绩大超预期，全球份额进一步提升

广和通(300638)事件：2023年4月24日，广和通发布2022年度报告，实现营业收入56.46亿元，同比+37.41%，实现归母净利润3.64亿元，同比-9.19%；2023年4月25日晚，公司发布2023年一季报，报告期内公司实现营业收入18.13亿元，同比+53.9%，实现归母净利润1.40亿元，同比+34.3%。2023Q1业绩大超预期，盈利能力回升。Q1公司业绩实现逆势高增，主要系锐凌无线并表以及公司在车载、FWA等行业拓展良好所致。公司2023Q1毛利率水平为20.88%，较2022Q4的18.93%环比提升1.95pcts，较2022年全年的20.17%回升0.71pcts。我们预计锐凌今年全年并表将为公司业绩带来重要增量，同时国内车载业务与FWA业务也均有望维持高速增长，PC、POS、表计等业务有望伴随下游需求回暖呈现稳中向好发展，全年业绩高增可期。物联网行业有望延续高速增长，公司全球份额进一步提升。据Counterpoint数据显示，在全球复杂宏观经济背景下2022年全年全球蜂窝物联网模组出货量同比增长14%。其中智能表计、零售POS、智能资产跟踪以及网联汽车的持