国金证券：通信行业研究：英伟达向OpenAI投资千亿美元，阿里宣布3800亿AI基建计划

1）英伟达将向OpenAI投资1000亿美元，建设≥10GWAI数据中心，每1GW算力分阶段追加资金，全面部署自家芯片，支撑ChatGPT训练与推理。SAP与OpenAI合作，在德国公共部门提供ChatGPT服务，依托DelosCloud，加速AI转型。建议关注英伟达产业链，包括光模块供应商、工业富联等服务器代工厂。2）谷歌Gemini再更新AI图像功能，token使用量增加推动算力需求上涨，持续看好谷歌产业链。Gemini2.5FlashImage1-2秒生成速度、成本低80%，上线一周完成2亿次图像编辑，吸引1000万新用户，多国应用榜登顶。3）微软微流控冷却技术在GPU芯片内嵌液体通道降温65%，效率比传统冷板高三倍，公司本季度在AI基础设施投入300亿美元。建议关注微通道液冷方案供应商。4）国内算力链进入加速建设阶段。阿里云在2025云栖大会上公布百炼平台日均调用量增长15倍，推出Qwen3-Max、Qwen3-0mni及超节点磐久128服务器，并宣布3800亿元AI基础设施建设计划，强化从芯片算力到大模型应用的全栈能力。建议关注国内IDC、阿里云产业链内连接器公司。5）国内大