东方财富证券：盛天网络（300494）-2022年报&2023年一季报点评：业绩持续高增，拓展多元场景

盛天网络(300494)【投资要点】公司发布2022年报及2023年一季报。2022年公司实现营收16.58亿元，同比增长35.8%；实现归母净利润2.22亿元，同比增长77.7%。2023Q1公司实现营收4.29亿元，同比增长34.5%；实现归母净利润0.74亿元，同比增长40.0%。业绩维持高速增长，网络广告与增值业务贡献主要增量。分业务来看，2022年公司游戏运营业务实现营收1.92亿元，同比下滑18.4%，主系老游流水自然下滑；IP运营业务实现营收4.52亿元，同比增长0.7%，主系《三国志·战略版》进入成熟期，收入稳健，同时推广成本减少，分部毛利率显著优化；网络广告与增值业务实现营收10.05亿元，同比增长90.7%，为公司业绩高速增长的主要驱动力，分部收入增长主系游戏社交业务表现出色，产品“带带电竞”下载数量位居多个应用市场垂直品类前列。游戏储备丰厚，迎接产品大年。公司2023年产品线丰富，其中IP类产品《大航海时代：海上霸主》原IP拥有超过三十年历史，游戏已获得版号，预计2023H1在港澳台地区发行，2023H2在大陆地区发行；非IP类产品中，公司预计在2023年上线的主