浙商证券：新宙邦（300037）-一季报点评报告：电解液盈利见底，有机氟放量可期

新宙邦(300037)公司发布2023年一季度报告，实现营收16.47亿元，同比下降39.27%，环比下降29.37%；实现归母净利润2.46亿元，同比下降52.01%，环比下降22.32%；实现扣非净利润2.28亿元，同比下降54.62%，环比下降20.90%。业绩符合预期。投资要点电解液量价齐跌，公司营收利润短期承压2023Q1公司实现营收16.47亿元，同比下降39.27%，环比下降29.37%；实现归母净利润2.46亿元，同比下降52.01%，环比下降22.32%，主要受电解液板块拖累。根据百川盈孚，23Q1电解液/六氟磷酸锂均价为45844/183344元/吨，同比-61.1%/-66.7%，环比-32.3%/-34.6%，单吨毛利为2346/4306元，同比-84.0%/-97.7%，环比-68.6%/-87.8%。此外根据公司此前预告，受春节及下游开工不足影响，公司23Q1电解液出货量不及预期。23Q1公司销售毛利率31.53%，同比-2.22PCT，环比+1.63PCT；销售净利率为15.04%，同比-4.98PCT，环比+1.30PCT。我们认为公司Q1毛利率、净利率