财通证券：九华旅游（603199）-23Q1盈利能力增强，文宗古村预计五一假期开业

九华旅游(603199)核心观点事件：九华旅游发布2022年年报与2023年一季报。公司22年实现收入3.32亿元，同比21年下降22.00%；实现归母净利润-1369.94万元，同比下降122.63%。23Q1公司实现收入1.92亿元，同比22Q1增长136.96%；实现归母净利润6185.44万元，较22Q1扭亏为盈。22年公司业务受疫情影响承压，23Q1复苏迹象明显。以业务种类划分2022年全年收入情况，其中，公司酒店业务营业收入1.26亿元，同比下降17.27%，毛利率-17.95%；索道缆车业务营业收入1.25亿元，同比下降26.86%，毛利率70.61%；客运业务营业收入5347.63万元，同比下降27.39%，毛利率30.21%；旅行社业务2270.91万元，同比下降5.25%，毛利率14.75%。2023Q1九华山整体风景区已展现出复苏态势，接待游客数与旅游收入同比22年高速增长。23Q1景区共接待游客249.29万人次，同比增长148.32%，实现旅游收入28.95亿元，同比增长159.89%。文宗古村定位高端酒店预计五一假期开业，游客集散中心项目进一步加强景区承载上