民生证券：美锦能源（000723）-2022年年报及2023年一季报点评：焦炭业务成本承压，氢能产业高速发展

美锦能源(000723)事件：2023年4月25日，公司发布了2022年年报及2023年一季报。2022年，公司实现营业收入246.00亿元，同比增长15.18%；实现归母净利润22.09亿元，同比下滑13.05%；实现扣非归母净利润22.46亿元，同比下滑22.05%。2023年一季度，公司营业收入为53.38亿元，同比下滑13.65%；归母净利润为4.02亿元，同比下滑40.52%；扣非归母净利润为3.89亿元，同比下滑42.16%。2022年成本支撑焦炭价格上涨，焦化毛利率下滑。截至2022年末，公司拥有715万吨/年焦炭在产产能，2022年公司产能利用率达到75.01%，焦炭产量为536.3万吨，同比下滑4.58%；销量为543.3万吨，同比下滑5.54%。据公告测算，焦炭单位售价为4403.74元/吨，同比增长20.05%，焦炭单位销售成本为3467.38元/吨，同比增长35.51%。由于炼焦煤价格涨幅大于焦炭价格的涨幅，公司焦化业务毛利率为20.99%，较去年同期下降8.99个百分点。23Q1盈利增速放缓。据Wind数据，2023年一季度太原一级冶金焦价格同比下滑14.55