民生证券：蓝海华腾（300484）-2022年年报及2023年一季报点评：22年业绩维持高增长，多合一集成产品铸壁垒

蓝海华腾(300484)事件概述。2022年实现营收4.47亿元，同比下降12.69%；净利润8298.38万元，同比增长27.05%；实现归属于上市公司股东的净利润8366.73万元，同比增长35.13%；基本每股收益为0.40元；平均净资产收益率ROE为12.50%。同时公司发布2023年一季报，2023Q1公司主营收入6808.53万元，同比下降29.27%；归母净利润1080.36万元，同比下降18.34%；扣非净利润753.69万元，同比下降32.0%。Q4业绩拆分。营收和净利：公司Q4主营收入1.23亿元，同比下降3.12%；Q4归母净利润2115.76万元，同比上升54.54%；Q4扣非净利润1492.54万元，同比下降4.88%。毛利率：2022Q4销售毛利率为44.20%，同比+6.11pcts，环比+6.24pcts。净利率：2022Q4销售净利率16.87%，同比+6.09pcts，环比-2.88pcts。自主开发单管IGBT并联方案电控产品，主推关键器件国产替代。公司与潜力国产DSP/MCU厂家建立战略合作，实现产品全面国产化，依靠国产芯片的灵活性，提升性能，降