西南证券：新锐股份（688257）-营收稳健增长，利润承压微涨

新锐股份(688257)事件：公司发布2022年年报及2023年一季报，2022年公司实现营收11.8亿元，同比增长32.4%，实现归母净利润1.5亿元，同比增长7.8%。2023Q1，公司实现营收3.7亿元，同比增长33.7%；实现归母净利润0.38亿元，同比增长3.4%。积极开拓国内外市场，营收保持稳健增长；原材料价格上涨、新项目投产，毛利率承压。2022年，公司积极开拓国内外市场，硬质合金和硬质合金工具产品销售均保持良好增长势头，国内市场收入同比增长34.0%，海外收入同比增长30.8%。2022年公司综合毛利率为29.9%，同比减少6.9个百分点，主要系上游原材料价格上涨以及武汉“硬质合金制品建设项目”竣工投产后新增折旧等成本费用增加。2023年Q1，公司综合毛利率为33.6%，同比增加2.3个百分点，毛利率开始回升。受益于规模效应和汇兑收益，期间费用率持续下降，净利率小幅回落。2022年公司期间费用率为16.4%，同比减少1.6个百分点；2023Q1单季度为18.7%，同比增加2.9个百分点。2022年公司净利率为14.0%，同比下降2.8个百分点，主要系毛利率下降；2023