财通证券：曲江文旅（600706）-22年业绩承压，关注景区外拓及文旅演艺升级

曲江文旅(600706)核心观点事件：曲江文旅发布2022年年报。公司22年实现收入8.91亿元，同比21年下降34.75%；实现归母净利润-2.49亿元，较21年出现亏损。22年公司业务受疫情影响承压，营收及毛利率均有所下滑。22年公司所辖景区全年多次短暂或阶段性闭园，大唐芙蓉园新春灯会、演出等经营收入较预计大幅减少，22年营业收入为8.91亿元，同比下降34.75%，综合毛利率为10.57%，较去年同期减少13.59个百分点。分业务层面，景区运营管理/酒店餐饮/旅游商品销售/旅游服务(旅行社)/园林绿化/体育项目营收同比分别变动-35.51%/-23.34%/-40.19%/-76.54%/-52.81%/+41.24%，毛利率同比分别变动-14.17/-11.59/-2.09/+6.28/+8.11/-28.32个百分点。景区运营管理业务约占营业收入的71.45%，酒店餐饮业务占营业收入的21.83%，景区运营管理和酒店餐饮业务业绩承压严重，导致公司营收和毛利率出现较大波动。推进景区运营项目布局，加大对外拓展力度。22年公司加快实施“走出去”战略，轻重模式结合，着力塑造以曲江区域