信达证券：2023年1-3月统计局房地产数据点评：销售回暖融资改善，投资拿地略有回落

销售：一季度销售额累计同比转正，东部与东北地区明显改善。1-3月商品房累计销售面积29946万平方米，按两期销售面积求同比的计算口径下，累计同比下降3.5%，跌幅较1-2月小幅收窄0.1pct。1-3月商品房累计销售金额30545亿元，累计同比增速为3%。3月统计局公告与计算口径出现差异，不过公告与计算两种口径下，商品房销售额累计同比分别为3%和4.1%，均为正增，这也是自2022年1-2月后，连续负增1年以来这一指标首次转正。领先指标克尔瑞1-3月百强累计销售额同比增长2.19%，指标之间的指向保持一致，即1-3月商品房销售持续改善。我们认为，主要原因在于：1）疫后积压需求持续释放，2）政策保持宽松，3）房企推货力度仍在加大。分区域来看，东部与东北部地区销售面积/销售额累计同比增速均有提升，中部与西部地区跌幅扩大。价格方面，全国商品房均价相比1-2月小幅回落，70城新房价格指数环比改善、同比跌幅收窄。考虑到1）核心城市修复韧性仍存，但受政策影响较大。2）超跌城市的复苏较慢。3）供应压力或逐步出现。我们对全年销售仍持谨慎态度。投资：开发投资累计跌幅扩大，竣工提速新开工回落。1-3月房地