东吴证券：三星医疗（601567）-2024年半年报点评：业绩超市场预期，海外配用电业务持续加速

三星医疗(601567) 投资要点 24H1营收同比+26%、归母净利润同比+32%、业绩超市场预期。公司发布24年半年报，24H1实现营收69.97亿元，同比+26%，归母净利润11.50亿元，同比+32%，扣非净利润10.78亿元，同比+32%；其中Q2实现营收39.72亿元，同比+20%，归母净利润7.86亿元，同比+31%，扣非净利润7.03亿元，同比+28%。24H1毛利率/归母净利率分别为34.61%/16.44%，同比+3.49/+0.75pct，其中Q2毛利率/归母净利率分别为37.21%/19.79%，同比+5.63/+1.61pct，业绩超市场预期。 海外新国家继续突破、配网设备出海同步加速、本地化经营持续深化。公司24H1海外在手订单62亿，同比+40%（24Q1在手订单同比+58%）。1）电表业务三大区域“欧洲+中东、拉美、亚非”分布均衡，【欧洲区】新国家份额拓展顺利，德国、荷兰突破小批量订单，已覆盖欧洲16国。【拉美、亚太区】核心国家巴西中标3.1亿智能表总包，同时模式从电表到系统集成总包模式转型，推进兰吉尔、施耐德、中电装等客户关系，探索EPC经验。2）配电