平安证券：电子行业：新凯来携30余款产品亮相SEMICON，2Q25预计NandFlash价格逐步回升

核心摘要 行业要闻及简评：1）新凯来携30余款产品亮相SEMICON。本周Semicon在上海举办，新凯来携扩散、刻蚀、薄膜和检量测四大类产品亮相，共展出三十款左右设备产品。1）扩散类，展出EPI和RTP各三台，分别命名为峨眉山和三清山；2）刻蚀类，展出三款产品，命名武夷山；3）薄膜产品，展出PVD三款、ALD三款、CVD两款合计共8款产品，分别命名普陀山、阿里山、长白山；4）检量测类，展出光学检测、光学量测、PX量测、功率检测四大类共13款产品。2）减产奏效、买方回补库存，2Q25NANDFlash价格逐步回升。根据TrendForce调查，NANDFlash原厂自2024年第四季陆续减产，效应已逐步显现。此外，消费性电子品牌商顺应国际形势变化而提前生产，带动需求，加上PC、智能手机和数据中心等应用领域已开始重建库存，预计2025年第二季NANDFlash价格将止跌回稳，Wafer和ClientSSD价格则是季增。3）下游客户库存去化顺利，预计2Q25DRAM价格跌幅将收敛。根据TrendForce信息，2025年第一季下游品牌厂大都提前出货以应对国际形势变化，此举有助供应链中DRA