华鑫证券：电子：从柔性传感到人形机器人触觉革命

电子皮肤市场迅速膨胀，看好相关组件需求扩张 电子皮肤通过模拟人类皮肤的外观、赋予机器人更多感知能力，让机器人变得更加像人。当前全球电子皮肤市场价值正在迅速膨胀，应用场景包括人形机器人、医疗健康监测、智能穿戴设备、智能假肢等多个领域。看好电子皮肤相关产业链：柔性传感器、柔性基材、封装材料、电子皮肤填充物等。 柔性传感器是电子皮肤的核心组件 柔性传感器是电子皮肤的核心组件，同时也是赋予机器人或灵巧手感知力的关键。我们分析了5种市场主流的传感器技术路线，并且拆解了5种常见的传感器制作工艺以供参考。现阶段看，电阻式技术路线相对简单可实现，是较理想的技术路线。 重点关注选择高可行性技术路线、走在产业化前沿的福莱新材和汉威科技 我们梳理了电子皮肤相关产业链上的企业，认为能够率先完成人形机器人用电子皮肤的产业化、制定出新的行业标杆和基准产品的企业将进一步打开成长空间 风险提示 经济下行风险 产品价格大幅波动风险 项目、产线建设不及预期风险 下游需求不及预期的风险