民生证券：工业富联（601138）-2024半年报业绩点评：AI服务器收入高速增长，算力时代弄潮儿

工业富联(601138) 工业富联发布2024年半年度业绩。公司1H24实现收入2261亿元，同比增长28.7%；归母净利润87亿元，同比增长22.0%；扣非净利润85亿元，同比增长13.2%。单季度看，2Q24实现收入1474亿元，同比增长46.1%，环比增长24.2%；归母净利润45.5亿元，同比增长12.9%，环比增长8.8%。 受益云基础设施需求增加，AI服务器业务增长强劲。头部云服务商加码AI相关投入，AI服务器需求持续成长。公司提供完整解决方案，拥有全球多元产能布局，下游订单能见度高。1H24，云计算收入同比增长60%，云服务商收入占比47%，同比提升5pct；服务器营收中AI服务器占比逐季提升至43%，收入同比增长超230%。 得益AI需求提振，高速交换机快速增长。数据中心基础设施快速增长，推动交换机性能迭代需求。公司凭借智能制造、响应速度的优势，市场份额不断提升。通信及移动网络设备业务Q2同比增长高达20%，AI服务器相关的400G、800G高速交换机营收同比增长70%。 紧抓数字经济与AI发展机遇，积极投入技术研发。公司深入布局数字经济核心技术，在云、网、端、工业互联