国海证券：皖能电力（000543）-2023年年报点评：火电业绩大幅改善，新投机组助力成长

皖能电力(000543) 事件: 2024年4月15日，皖能电力发布2023年年报：2023年实现收入278.7亿元，同比+8.3%，实现归母净利润14.3亿元，同比+186.4%（调整后）；2023Q4实现收入76.6亿元，同比+19.4%，实现归母净利润1.25亿元，上年同期为-0.01亿元（调整后）。 分红：2023年公司拟派发现金红利0.221元/股（含税），合计5.0亿元，占2023年可供分配利润的38.2%。 投资要点： 2023年公司归母净利润同比+186%，主要系参控股火电业绩改善，以及机组投产。1）安徽控股火电，根据我们测算，2023年公司安徽火电归母净利润2.3亿元，若不考虑减值，则为3.6亿元，同比大幅改善（2023年资产减值1.2亿元，针对皖能合肥、阜阳华润公司等公司因大修理、技改对拟报废资产计提）。2）2023年公司投资收益13.6亿元，同比+56%，其中，中煤新集/国能神皖贡献投资收益3.0/8.5亿元，同比+9%/+28%。3）机组投产：2023年公司上网电量同比+19%，主要是因为2023年相继投产阜阳电厂二期、新疆机组1.32GW。2023年新疆机组归