开源证券：美格智能（002881）-中小盘信息更新：模组+解决方案双轮驱动，产品竞争力持续强化

美格智能(002881)公司发布2022年年报与2023年一季报，营业收入持续增长2022年，公司实现总营收23.06亿元，同比增长17.11%；实现归母净利润1.28亿元，同比增长8.21%。2023年一季度，公司实现总营收4.43亿元，同比增长10.62%；实现归母净利润0.18亿元，同比下降26.31%。报告期内，公司受行业市场低迷的不利影响，2023年一季度业绩承压。基于公司2023年一季度业绩，我们小幅调整公司2023-2024年业绩预期并新增2025年业绩预期。预计公司2023-2025年归母净利润2.14（-0.83）/3.07（-1.40）/4.22亿元，对应EPS分别为0.82/1.17/1.62元/股，对应当前股价的PE分别为40.3/28.1/20.4倍，鉴于公司良好的发展前景，维持“买入”评级。公司产品结构不断完善，研发、市场高强度投入强化产品竞争力收入端，2022年，公司无线通信模组及解决方案业务实现营收22.28亿元，同比增长22.47%，其中智能网联车与FWA相关收入保持高速增长，拉动主营业务产品均价同比增长31.71%；传统IoT业务营收占比下降，公司产