国联证券：有色金属行业周报：加息暂停但鹰派立场强化，顺周期预期受压制

本周行情：本周有色板块走势靠后。板块指数下跌1.9%，细分行业涨跌幅由高到低分别为：能源金属（-0.1%）、金属新材料（-0.9%）、工业金属（-2.3%）、小金属（-2.5%）、贵金属（-3.7%）。个股方面，丰华股份（+24%）、合金投资（+17%）、融捷股份（+9%）、东睦股份（+9%）、科达制造（+7%）涨幅靠前；国城矿业（-9%）、中国有色矿业（-9%）、云南锗业（-9%）、东方钽业（-8%）、四川黄金（-7%）跌幅靠前。贵金属：美联储9月“鹰派暂停”，贵金属涨势放缓。美联储9月维持基准利率不变，上调经济预测。点阵图显示年内还有一次加息，明年潜在降息幅度减半。鲍威尔强调加息选项，整体鹰派程度超出预期。此外，上周初请失业金人数下降、制造业PMI回升等，表明经济仍具备较强韧性。关注下周通胀数据以及美联储官员讲话，预计贵金属延续宽幅震荡偏强。工业金属：铜—加息预期推升美元，铜价震荡向下。美联储如期暂停加息但鹰派立场强化，美元指数升至近6个月高点，对金属价格形成压制。供给端，海外主要矿端产量有所上涨，全球铜市供应宽松预期上升；LME铜库存累积，压制铜价，沪铜库存回落，限制铜价跌幅。需