民生证券：映翰通（688080）-2022年年报和2023年一季报点评：海外业务前景广阔，盈利能力大幅提升

映翰通(688080)事件概述：2023年4月26日，公司发布2022年年度报告和2023年一季度报，2022年实现营业收入3.87亿元，同比下降13.92%，实现归母净利润7035万元，同比下降32.97%，实现扣非归母净利润6216万元，同比下降12.43%。2023年一季度实现营业收入9430万元，同比增长53.83%，实现归母净利润933万元，同比增长374.60%，实现扣非归母净利润783万元，同比增长1061.13%。22年收入短期承压，出口占比提升带动毛利率大幅提升。分产品看，22年公司工业物联网通信产品实现营业收入2.27亿元，同比增长4.13%，报告期内多款新产品发布并量产，推动产品收入稳定增长。智能配电网实现营业收入8038万元，同比缩减18.58%；智能售货控制系统实现营业收入5818万元，同比下降20.32%，均因疫情等不可控因素导致部分订单交付推迟。分地区看，22年国内营收2.43亿元，同比下降18.32%，海外收入1.41亿元，同比下降4.41%，剔除宜所智能出表影响，海外收入同比增长28.88%，主要来自工业物联网通信产品的销售。外销毛利率为58.64%，