东兴证券：银行行业：降准降息落地，兼顾支持实体、稳定息差

事件：5月7日，国新办举行新闻发布会介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，会上央行、金融监管总局、证监会提出积极政策措施。 点评： 货币政策：降准降息、结构性货币政策工具降息+提额落地，释放货币政策积极信号。政策组合拳有望带动社会综合融资成本稳中有降，提振市场信心，支持实体经济稳增长。同时，有助于银行负债成本改善、息差稳定，测算对银行息差影响偏中性，体现了央行呵护态度。 （1）全面降准+定向降准，释放中长期流动性、有助于降低银行负债成本。央行公告将5月15日起下调存款准备金率0.5pct（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），平均存款准备金率将由6.6%下降至6.2%；同时，下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5pct至0%。本次较大幅度降准将释放中长期流动性约1万亿，有助于支持银行信贷投放，为推动经济持续复苏提供有力支撑；同时，将增强银行负债稳定性，降低负债成本、稳定净息差。根据2024上市银行数据静态测算，若此次降准释放资金全部用于信贷投放，将提升息差约0.9bp。定向降准则体现了政策对汽车消费、设备更新投资等领域的支持。 （2）政策利率降息10bp，预计对银行息