国金证券：嘉友国际（603871）-业务规模增长，Q1业绩高增

嘉友国际(603871)业绩简评2023年4月26日，嘉友国际发布2023年第一季度报告。2023Q1公司实现营业收入15.8亿元，同比增长143.55%；实现归母净利润2亿元，同比增长87.07%，超出市场预期。经营分析业务规模增长，推动营收大增。2023Q1公司实现营业收入15.8亿元，同比增长143.55%，主要系业务规模增长。2023年1-2月，公司跨境综合物流业务量总吨数257.94万吨，同比增长288.35%；总车数5.36万车，同比增长225.20%；供应链贸易业务量总吨数19.66万吨，同比增长622.82%。根据中国煤炭资源网数据，2023Q1蒙古国累计向中国出口煤炭1349吨，同比大幅增长476%，公司作为中蒙之间主要的跨境物流服务商，预计明显受益于贸易量的增长。同时，公司持续深化在其他国家的跨境综合物流服务业务，2023Q1得以实现业务量和营收的大幅增长。毛利率短暂承压，费用率同比改善。2023Q1公司实现毛利率16.8%，同比下降6.2pct，背后或源于运价下降。2023Q1公司期间费用率为2.18%，同比下降1pct，实现同比改善，其中销售费用率0.14%，同