民生证券：美格智能（002881）-2022年年报&2023年一季报点评：业绩短期承压，加大前沿技术研发投入未来可期

美格智能(002881)事件：2023年4月25日，美格智能披露2022年年报及2023年一季报，2022年全年公司实现营业收入23.06亿元，同比+17.11%，实现归母净利润1.28亿元，同比+8.21%；2023Q1公司实现营业收入4.43亿元，同比+10.62%，实现归母净利润0.18亿元，同比-26.31%。外部因素扰动下公司业绩短期承压，持续加大研发投入布局前沿技术。2022年全年及2023Q1海内外复杂宏观经济环境叠加疫情因素反复为公司生产经营带来外部因素影响。公司在市场低迷期间持续加大研发投入，2022年末研发技术人员总数较上年末同比增长约10%，占公司员工总数比例为84.9%；2022年全年公司研发投入金额2.5亿元，同比增长11.24%，其中主要面向5G、车载及海外市场对应的新产品认证测试费用投入同比增长62.11%。我们认为公司不断加大5G产品投入力度同时加强海外业务条线布局，有望在后续为公司带来全新增量看点。数字经济迎来历史性时刻，公司拳头产品智能模组有望受益。据工信部数据，截至2022年8月末，三大运营商蜂窝物联网终端用户达16.98亿，首次超过移动电话用户总