中国银河：银行业：现金管理类产品新规落地，银行理财统一监管加速

核心观点:事件银保监会和央行联合发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，从产品定义、投资范围和集中度、流动性管理和杠杆管控、估值核算、赎回与销售管理、风险管理等多方面对现金管理类产品作出细化规范，落实资管新规、理财新规和《理财子公司办法》要求，并与货币市场基金等同类资管产品监管标准保持一致，体现统一监管原则。受过渡期延长影响，新规对银行理财业务和资本补充短期影响有限《通知》将过渡期延长至2022年底。考虑到当前银行发行理财产品期限普遍较短，《通知》对银行理财业务影响有限。依据Wind数据，2021年以来，银行新发行的理财产品期限1-3月、3-6月和6-12月规模占比分别为27.87%、28.62%和18.74%，累计占比75.23%，与2020年和2019年的产品期限结构基本类似，仍以1年期以内产品为主，后期整改压力不大。与此同时，监管指出对于现金管理类产品持有的存量银行资本补充债券，按照“新老划断”原则允许持有至到期且，允许合规投资增量资本补充债券，有利于满足银行资本补充需求。投资范围和期限受到限制，银行现金管理类理财类产品收益率相对货币基金的优势会有所减弱，或加速银行