平安证券：招商银行（600036）-非息拖累营收放缓，持续关注零售回暖进程

招商银行(600036)事项：招商银行发布一季报，2023年一季度实现营业收入906亿元，同比减少1.47%，实现归母净利润388亿元，同比增长7.82%。年化ROE18.4%，同比减少81BP。一季度末总资产10.5万亿元，较年初增长3.65%，其中贷款较年初增长4.70%，存款较年初增长3.13%。平安观点：营收整体承压，中收下滑拖累非息收入。招行一季度归母净利润同比增长7.82%（+15.1%，22A），增速水平有所下滑，在营收整体承压的背景下，拨备对于盈利水平的支撑逐渐加大，一季度信用减值损失同比下降23.7%（-13.2%，22A）。一季度营业收入同比减少1.47%（+4.08%，22A），财富管理增长乏力叠加息差收窄拖累整体水平。居民投资意愿偏弱，风险偏好降低，非利息收入同比下降6.13%（-0.62%，22A），其中手续费及佣金净收入同比下降12.6%（-0.18%，22A），延续去年四季度下行趋势。分项来看，财富管理手续费、银行卡手续费以及结算手续费下滑是拖累中收的主要原因，分别同比下降13.3%/6.15%/14.2%。利息收入方面，一季度同比增长1.74%（+7.0