东方证券：航天电器（002025）-23Q1业绩略超预期，净利率回升至13.95%，降本增效持续推进

航天电器(002025)事件：公司于4月26日发布2023年一季报。2023Q1公司实现营收17.83亿元（+16.31%），实现归母净利润2.20亿元（+38.07%）。营收稳步增长，期间费用显著下降，净利率创19年以来单季度新高，降本增效措施持续推进。2023Q1实现营收17.83亿（+16.31%)，产品订单、营业收入稳步增长。随着公司定增募投项目逐步投入，产能将进一步释放，更好保障交付能力。2023Q1实现归母净利润2.20亿元（+38.07%），业绩增速显著高于营收，净利率提升至13.95%（+1.80pct），创19年以来单季度净利率新高，主要由于：①毛利率提升至35.94%（+0.26pct），较22年全年的33%有显著改善；②期间费用率为16.45%（-1.68pct），其中利息收入减少、汇兑损失增加导致财务费用率增长至-0.04%（+0.14pct），其他费用率均有所下降。公司深入推进精益管理、精益生产和降本增效等工作举措，取得明显成效。2023年公司计划实现营业收入72亿元（+19.61%），成本费用控制在62.82亿元以内。净经营性现金流较去年同期有所改善。202