安信证券：中国核电（601985）-核电+风光双轮驱动业绩稳健增长，核电审批加速长期空间广阔

中国核电(601985)事件：公司发布2022年年报和2023年一季报，2022年公司实现营业收入712.86亿元，同比增长13.7%，实现扣非归母净利润90.35亿元，同比增长12.74%；2023年一季度公司实现营业收入178.9亿元，同比增长4.64%，实现扣非归母净利润30.18亿元，同比增长4.62%，业绩实现稳健增长。核电量价齐升+新能源加速投产，保障业绩增长：2022年公司业绩增长主要受三方面因素推动：1）核电装机投产带来新增电量贡献，截至2022年底，公司核电在运装机容量达到23.75GW，其中，田湾6号机组于2021年6月投产、福清6号机组于2022年3月投产，新增机组投产带来电量稳健增长，全年发电量1732.2亿千瓦时，同比增长7.1%。2）核电市场化电价上浮带来盈利能力提升，2022年高煤价背景下火电市场化电价大幅上涨带动核电市场化电价同步提升，据公司公告，2022年公司核电市场化交易电量占比达到43.76%，较2021年增长5.88pct，市场化电价提升背景下公司全年综合电价达到0.4226元/kWh，同比增长6.48%，带动核电板块盈利能力提升。在煤炭供应偏紧