中泰证券：姚记科技（002605）-游戏逐步复苏，业务调整影响收入释放

姚记科技(002605) 报告摘要 事件：姚记科技发布2024年三季报，报告期内实现营业总收入27.9亿，同比下滑21.89%，归母净利润4.24亿，同比下滑23.95%，扣非后归母净利润为4.06亿，同比下滑22.42%。Q3单季度实现营业总收入8.81亿，同比下滑28.08%，归母净利润 为1.4亿，同比下滑6.72%，扣非后归母净利润为1.37亿，同比增长7.55%。单季度经营活动净现金流为1.67亿，前三季度合计为3.44亿。 受到数字营销板块的业务调整以及游戏流水波动影响，收入同比下滑。公司前三季度收入端表现较弱，前三季度整体同比下滑21.89%，其中主要为公司数字营销板块业务结构调整及游戏板块充值流水波动导致。游戏端，公司2023年Q1表现出色，王牌产品《指尖捕鱼》在iOS端畅销品排名靠前，进入去年5月后开始逐步下滑，趋势延续至2024年7月开始逐步改善，因此对收入端产生了一定影响。 游戏逐步复苏，有望带动后续季度收入恢复。根据七麦数据显示，进入到8月后，公司头部捕鱼游戏《指尖捕鱼》排名回升明显，且目前11月仍维持在不错水平，预计游戏产品的排名回升将有望带动后续季度收入的提