华福证券：顺丰控股（002352）-2023Q1业绩点评：23Q1归母净利同比+68.3%，业绩超预期

顺丰控股(002352)事件：顺丰控股公布2023年Q1业绩情况，公司23Q1实现营业收入610.5亿元，同比-3.1%，实现归母净利润17.2亿元，同比+68.3%，实现扣非归母净利润15.2亿元，同比+66.4%，业绩超预期。件量增速凸显直营制网络强韧性，速运物流营收持续增长。公司2023Q1实现快递件量28.9亿票，同比+18.2%，增速进一步扩大，较行业增速+7.3pp；市占率达10.7%，同比+0.7pp，公司直营网络的稳定性在行业竞争加剧的环境下持续发挥优势。公司2023Q1实现营业总收入610.5亿元，同比-3.1%，主要系国际空海运需求及价格受损，供应链及国际业务受到影响。分业务看，1）速运物流业务：23Q1营收为454.8亿元，同比+14.9%，维持高速增长；其中，23M1-3营收分别为163.2/135.0/156.6亿元，同比分别-5.5%/+37.1%/+25.6%。2）供应链及国际业务：23Q1营收为138.0亿元，同比-31.7%，受损严重；其中，23M1-3营收分别为47.6/40.8/49.6亿元，同比分别-39.2%/-31.6%/-22.5%。精益经