国金证券：建龙微纳（688357）-锂盐价格回落改善盈利

建龙微纳(688357)业绩简评4月25日，公司发布2022年年报和2023年1季报，公司2022年实现营业收入8.54亿元，同比-2.72%，实现归母净利润1.98亿元，同比-28.16%；2023年1季度公司实现营业收入3.26亿元，同比+65.58%，实现归母净利润6100万元，同比+38.05%，业绩符合预期。经营分析收入整体保持稳定，毛利率有所下滑。报告期内，公司成型分子筛业务实现营业收入7.46亿元（同比+0.68%），毛利率33.82%，同比减少16.89个百分点；分子筛原粉、分子筛活化粉、活性氧化铝等业务整体收入占比不大。费用方面，公司销售费用较上年下降23.27%，主要是销售人员的股份支付费用和广宣费用减少所致；公司管理费用较上期增长8.52%，主要是管理人员的股份支付费用增加及员工数量增长所致；公司研发费用较上年下降9.83%，主要是研发人员本年股份支付费用较上年减少所致。原材料锂盐上涨影响盈利，23年经营将不断改善。公司锂低硅分子筛主要原材料锂盐在过去两年上涨较快，其中工业级氢氧化锂在2020-2022年均价分别为4.15、14.27、38.44万元/吨，原材料过