信达证券：荣盛石化（002493）-2023Q1业绩环比改善，底部反转值得期待

荣盛石化(002493)事件：2023年4月26日晚，荣盛石化发布2023年第一季度报告。2023年Q1，公司实现营业收入697.21亿元，同比+1.63%，环比+8.98%；实现归母净利润-14.68亿元，同比-147.11%，环比+30.44%；实现扣非后归母净利润-15.73亿元，同比-152.75%，环比+53.64%；实现基本每股收益-0.15元。点评：2023Q1原油库存损失和装置折旧导致亏损延续，但经营业绩环比改善。2023Q1，布伦特原油平均价格为82.10美元/桶，环比2022Q4下降6.53美元/桶（-7.37%）。由于生产经营需要，公司需提前采购原油以便后续加工生产，2023Q1原油价格环比下降造成了一定的库存损失。此外，浙石化二期项目等转固后的折旧计提也挤压了利润空间。叠加需求弱复苏，2023Q1公司业绩出现亏损。2023Q1价差好转，上行拐点即将来临。进入2023年以来，伴随国内疫情管控措施持续优化，内需开启持续复苏阶段，聚酯产业或将迎来底部反转机会。2023Q1，POY/FDY/DTY/瓶级切片的市场加工价差分别为990.85、1698.96、2231.76