东方财富证券：电气设备行业专题研究：温控：迈入液冷时代，储能与数据中心温控增量可期

【投资要点】不同细分市场诉求各异，储能与数据中心温控增量可期。精密温控节能设备即指针对设备相关要求，将相关主设备所处环境的温度、湿度、洁净度等指标严格控制在特定范围内，从而达到提高主设备的稳定性、可靠性及使用寿命的目的，并兼顾节能环保的相关要求。分场景来看，通常温控设备使用场景主要包括：工业级别、机房类级别、电池热管理级别、以及电子芯片级别四大场景技术方面，温控底层技术主要分为：风冷、液冷两种。储能温控市场：增量确定，多赛道企业入局。储能系统主动热管理可以保障系统的安全运行，同时将锂电池系统维持在10-35℃的最佳温度区间，延缓电池组因高低温导致的容量衰减。当前主流的储能温控技术中，目前风冷方案最为成熟，液冷方案较为成熟。相对风冷技术而言，液冷技术具有散热效率高、温度均匀性好、能耗低、占地面积少等优势。液冷方案相对传统风冷方案，全生命周期经济性大大提升。根据我们的测算，中性情形下，预计2025年全球储能温控市场规模148亿元。数据中心温控市场：液冷趋势已成。目前数据中心温控仍以风冷为主，我们认为未来几年将进入液冷时代。根据华经情报网数据，2019年机房温控中风冷技术仍是主力，风冷/冷冻