民生证券：国睿科技（600562）-2022年年报及2023年一季报点评：1Q23利润增长30%；高附加值雷达主业占比提升

国睿科技(600562)事件：公司4月26日发布2022年报，全年实现营收32.2亿元，YoY-6.0%，归母净利润5.5亿元，YoY+4.4%；扣非净利润5.2亿元，YoY+12.2%。同时发布2023年一季报，1Q23实现营收5.7亿元，YoY-2.6%；归母净利润1.12亿元，YoY+30.5%。22年报业绩略低于此前预期，营收下滑主要系智慧轨交收入同比下降所致。23年一季报符合预期。我们综合点评如下：4Q22业绩有所下滑；1Q23盈利能力提升明显。1）4Q22，公司营收12.1亿元，YoY+13.1%；归母净利润1.9亿元，YoY-29.4%。2）4Q22毛利率同比下滑7.7ppt至27.9%；净利率同比下滑9.3ppt至15.8%。2022年公司整体毛利率同比提升3.3ppt至30.2%；净利率同比提升1.7ppt至17.2%。1Q23毛利率同比提升9.3ppt至35.2%；净利率同比提升4.9ppt至19.6%。公司加强批产项目成本管控，交付的雷达产品毛利率水平同比有所提升。军贸业务收入利润贡献增加；雷达产品结构进一步优化。分产品看，2022年：1）雷达装备及相关系统：营收