华西证券：金奥博（002917）-业绩恢复高增速，“黑灯工厂”项目可期

金奥博(002917)事件概述公司发布2022年年报和2023年一季报，22年营收11.93亿元（+46.36%），归母净利0.25亿元（-36.70%）。23Q1营收2.45亿元（+16.58%），归母净利0.05亿元，同比增长3276.20%，环比增长124.27%，扣非归母净利0.03亿元（+213.44%）。分析判断:一季度业绩超预期，23年有望补偿式增长2022年公司毛利率26.91%，较上年增长1.19pct，净利率-1.70%，较上年下降5.63pct。公司营收体量大，利润规模小，毛利率及费用率等指标微小波动便会对利润有较大影响。2022年利润下降的主要原因为控股子公司北京金奥博京煤下属生产企业根据民爆行业政策，将电雷管和导爆管雷管产能置换为电子雷管产能后，对相关传统雷管生产设备进行了拆除，根据会计准则的要求计提了4446.12万元的固定资产减值准备，此外受去年四季度经济下行影响，对经营性利润也造成了负面影响。2023年一季度业绩实现较大幅度增长，主要系22年Q1受疫情影响，生产与物流活动大幅减少造成负面影响，今年公司经营恢复正常，此外一季度还收到241万元政府补助款计入