国联证券：建筑材料行业周报：关注地产需求景气改善节奏，首选消费建材

关注地产景气改善节奏及“城中村改造”推进节奏建议重视两方面政策线索：1）近期地产需求侧政策不断加码，一方面聚焦存量房贷利率下调，另一方面主要城市“认房不认贷”政策陆续推出，近期二手房成交已有一定边际积极变化。2）超大特大城中村改造对建材中长期需求增量贡献值得重视，近期广州召开城中村改造工作推进会暨广州安居集团成立大会，显示新阶段“城中村改造”进入实质推进阶段。细分板块首选消费建材，行业集中度持续提升、细分龙头经营有alpha、估值有性价比，近期披露的23h1业绩显示部分龙头已较好走出前期阶段经营压力。建议重点关注北新建材、东方雨虹、伟星新材等白马标的及东鹏控股、蒙娜丽莎、兔宝宝、海象新材等估值或有较大修复空间标的。与地产关联较弱的新材料领域，建议重点关注山东药玻、中材科技、中国巨石、福莱特、鲁阳节能、赛特新材、中复神鹰。建材企业23h1业绩简要总结：消费建材板块，整体收入及盈利在22年较低基数上恢复较好增长，企业分化在加大，原材料下降、地产拖累边际减弱等，部分优秀企业（如雨虹、伟星、北新、东鹏、兔宝宝）盈利能力环比较好改善。玻璃板块，浮法玻璃、光伏玻璃行业景气均筑底但23q2盈利能力均