国信证券：建筑行业周观点：专项债和项目开工如期提速，看好全年基建增速企稳

核心观点基建增速连续下滑，专项债发行明显提速。2023年至今，基建投资增速相对年初的市场预期偏弱，1-7月广义/狭义基建投资增速分别为9.4%和6.8%，较年初有明显下滑。当前专项债发行节奏偏慢，项目落地不及预期，在行情上也导致市场对政策预期产生分歧。7月政治局会议提出“加快地方政府专项债券发行和使用”，根据21财经报道，监管部门要求2023年新增专项债需于9月底前发行完毕，原则上在10月底前使用完毕。1-8月累计发行专项债4.16万亿元，同比-3.0%，7-8月单月分别新发行3505亿元和9758亿元，单月分别同比+122%和+354%。项目开工加速，预计基建投资增速继续收窄但可逐步并企稳。根据mysteel统计，8月新开工项目投资额31288亿元，单月同比+10.6%，累计同比-9.7%。我们估算实物工作量增速累计同比增速较上月下滑0.4pct，到年底仍有0.7pct的下行空间，对应全年基建增速中枢8%左右，狭义基建增速预计为7%左右，广义基建增速9%左右。建筑央企收入业绩低速增长，地方国企表现分化。2023年上半年中国建筑/中国中铁/中国铁建/中国交建/中国中冶实现营收增速分别为