德邦证券：江苏吴中（600200）-23Q1表现略超预期，发布定增预案

江苏吴中(600200)投资要点公司发布22年年报及23年一季报。（1）22年：实现营收20.3亿/yoy+14.1%，归母净利润-0.76亿，位于预告偏上沿，利润下滑主要系21年确认1亿资产处置收益，22年增加医药营销+股权激励费用+医美研发等，扰动盈利能力。（2）22Q4：实现营收6.5亿/yoy+109.9%，归母净利润-0.29亿。（3）23Q1：实现营收6.1亿/yoy+37.7%，归母净利润0.28亿/yoy+269.6%，利润同比高增主要系转让长征欣凯股权确认0.2亿投资收益所致，营收业绩表现略超预期。疫情有序防控下收入端稳步回升，医美开始贡献营收。22年上半年受疫情反复影响阶段性承压，Q3起随有序防控各业务收入端逐渐恢复，22年医药业务实现收入14.2亿/yoy+10.0%，毛利率38.5%/+0.3pcts；贸易业务实现收入5.9亿/yoy+24.8%，毛利率4.4%/+0.2pcts；医美业务实现收入27.3万开始贡献营收，毛利率48.2%。23Q1医药业务实现收入4.4亿/yoy+40.9%，持续企稳回升。发布向特定对象发行A股股票预案。公司拟向包括复基集团（公司