华福证券：潮宏基（002345）-Q3业绩稳定增长，创新打造国际影响力

潮宏基(002345)投资要点：公司营收和利润端增长稳健。1-3Q23公司实现营收44.99亿元/+33.07%，归母净利润实现3.13亿元/+33.19%。23Q3公司实现营收14.93亿元/+23.70%，归母净利润实现1.04亿元/+22.35%。前三季度业绩表现良好，主要系时尚黄金品类贡献突出。毛利有所下滑，费用把控较好。1-3Q23公司毛利率为26.75%/-4.02pct，净利率为7.02%/-0.1pct。23Q3公司毛利率为26.45%/-2.17pct，净利率为6.99%/-0.16pct。1-3Q23公司销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为16.99%/3.32%/1.31%，同比变化为-3.41pct/-0.41pct/-0.27pct。23Q3公司销售费用率/管理费用率分别为12.55%/2.4%，同比变化为-3.08pct/0.5pct。珠宝门店数增长较快。23年年初开始截止23年Q3期末，潮宏基珠宝加盟店净增203家，潮宏基总店数为1631家。分行业来看，珠宝店为1313家，皮具店为318家；分模式来看，代理门店为1235家，自营门店为396家。用户体量