浙商证券：吉比特点评报告：Q1业绩符合预期，《不朽家族》获版号开启新品周期

吉比特(603444)投资要点4月26日，公司发布23Q1财报。23Q1公司实现营收11.4亿元（YoY-6.90%，QoQ-14.4%）；实现归母净利润3.07亿元（YoY-12.3%，QoQ-31.8%）。收入端存量产品流水自然衰减致营收同环比均减少23Q1公司实现营收11.4亿元（YoY-6.90%，QoQ-14.4%）。同比来看，公司23Q1未有重点新品上线，营收主要依赖存量产品。重点存量产品《问道》《问道手游》《一念逍遥》等流水自然衰减，导致营收同比下降6.9%。公司营收23Q1环比下降较大，主要是因为《一念逍遥（韩国/东南亚版）》22年9月上线，22Q4处于生命周期高峰，环比基数较高。成本端毛利率微降，三费费率因人员增长均有所上升营业成本来看，23Q1公司毛利率88.3%（YoY-2.35pct，QoQ-2.08pct）。毛利率同比、环比均有所下降，主因或为分成款的增加和海外收入占比的提升。具体来说，公司23Q1较22Q1增加了《奥比岛》的营收，而这一部分是有IP分成款的，因此拉低了毛利率；另外，海外收入占比的提升也有一定关系。根据公司公告，公司海外收入占比已从21年底的2