天风证券：成都银行（601838）-扎根成渝经济圈，基建投放持续加码

成都银行(601838)基本面表现较好，盈利能力强劲公司披露2022年年报，全年营收和归母净利润同比分别增长13.14%、28.24%，较22Q1-Q3分别下降2.93pct，下降3.36pct，仍维持在较高水平。此外公司披露2023年一季报，营收和归母净利润分别同比增长9.71%、17.50%。从23Q1营收拆分来看，利息净收入同比增长11.56%，增速较2022年全年下降2.98pct，我们认为或受到2022年LPR下降背景下，年初贷款重定价导致净息差下行影响；手续费及佣金净收入同比-26.17%，拖累营收增长，或受到理财赎回影响。公司2022年和23Q1年化加权平均ROE分别达19.48%、17.84%，预计在上市同业中维持领先水平，彰显出强劲的盈利能力。信贷投放延续高增长，对公投放保持高热2022年公司净息差为2.04%，较22H1略微下滑3bp，主要受到资产端贷款利率下降10bp影响。信贷投放量的持续高速增长减缓了定价下滑对息差的压力。22Q4末贷款总额同比增长达25.2%。23Q1公司贷款投放继续保持高增长，同比增速高达29.50%，其中对公贷款同比增长35.74%，彰显在