民生证券：陕西煤业（601225）-2022年年报及2023年一季报点评：业绩持续释放，高股息叠加产能增量未来可期

陕西煤业(601225)事件：2023年4月26日，公司发布2022年年报及2023年一季报。2022年，公司实现营业收入1668.48亿元，同比增长9.55%；归母净利润351.23亿元，同比增长63.98%；扣非归母净利润294.11亿元，同比增长43.61%。2023年一季度，公司实现营业收入448.09亿元，同比增长13.09%；归母净利润69.11亿元，同比增长10.58%；扣非归母净利润72.67亿元，同比减少0.92%。现金股利支付率60.17%，股息率11.28%。据年报公告，公司拟每股派发现金红利2.18元（含税），共计派发现金股利211.35亿元，占当年合并报表实现的归属于公司股东净利润的60.17%，以2023年4月26日收盘价19.32元计算，股息率11.28%。投资收益贡献可观业绩增量。2022年，公司因变更所持有的隆基绿能股份会计核算方法以及处置部分隆基股份，实现投资收益145.64亿元，同比增长388.84%；因金融资产公允价值变动减少公允价值变动损益51.65亿元，同比下降477.39%。2022年公司实现非经常性损益57.12亿元，同比增长508.00